GaN营收11亿,却以9亿卖掉!为什么?
昨天,氮化镓领域发生了一起收购案——Wolfspeed将氮化镓射频业务出售给MACOM,出售金额近9亿元。
然而,Wolfspeed的射频业务年营收大约为11亿元,而且5年前他们还用了27亿收购英飞凌的射频业务,如今却以9亿卖掉,这其中有哪些考虑呢?
Wolfspeed出售射频业务
进一步专注碳化硅
8月22日,Wolfspeed 和 MACOM 共同宣布,他们已达成一项交易——Wolfspeed 将GaN-on-SiC射频业务出售给MACOM,合计总价为1.25亿美元(约8.99亿人民币)。
据介绍,Wolfspeed与MACOM已签署最终协议,交易价格为约7500万美元现金和71.1528万股MACOM普通股(价值约为5000万美元)。
根据MACOM公告,Wolfspeed的射频业务最近的年收入约为 1.5 亿美元(约10.8亿人民币)。
在2023财年一季度财报会议上,Wolfspeed 执行副总裁兼首席财务官Neill P. Reynolds曾透露,他们的射频业务工厂一直处于满负荷状态,射频产品营收约占他们总营收的20%,但长期计划的营收占比将仅为10%。
这项交易预计在今年年底完成,交易资金将被用于Wolfspeed碳化硅业务的扩产。
关于出售射频业务,Wolfspeed 总裁兼首席执行官 Gregg Lowe 解释道,一方面是因为汽车、工业和可再生能源市场显着增长,现在是进一步专注于扩大碳化硅功率器件和材料业务的最佳时机。另一方面,由于Wolfspeed持股MACOM,这项交易还能够为他们的射频团队提供了一个巨大的机会,可以利用 MACOM平台资源实现规模化发展和运营。
此外,预计Wolfspeed还将为MACOM提供半绝缘型碳化硅衬底和外延产品,MACOM一旦做大射频业务,他们也会持续受益。
在这次交易完成的大约2年后,MACOM 将接管 Wolfspeed 的4英寸GaN 晶圆制造工厂(位于美国北卡罗来纳州三角研究园)。
此次收购还包括Wolfspeed在亚利桑那州、加利福尼亚州和北卡罗来纳州的射频设计团队和相关产品开发资产,以及加利福尼亚州和马来西亚的后端工厂。同时MACOM 还将获得相关知识产权组合转让或许可,其中包括与射频业务相关的1400 多项专利。
值得一提的是,这并不是Wolfspeed第一次剥离业务。
2020年10月,当时还没改名的Cree宣布,他们将LED产品部门以3亿美元的价格出售给SMART Global Holding,进一步聚焦碳化硅功率半导体和材料。Cree在2021 年底正式更名为Wolfspeed。
根据《2022年氮化镓功率与射频产业调研白皮书》,Wolfspeed的射频技术来源主要有2部分:
第一是自主研发:
1998年,Cree/Wolfspeed展示首个GaN-on-SiC HEMT;
2000 年,Wolfspeed 成功制造 GaN MMIC;
2008 年,Wolfspeed 推出了首个 GaN-on-SiC 射频器件;
第二是收购:
2004年3月 ,Cree收购先进技术材料(ATMI)的碳化硅衬底和氮化镓外延业务;
2018 年,Wolfspeed还以3.45亿欧元(约27亿人民币)收购英飞凌射频业务。
MACOM多次布局碳化硅射频
意欲加强国防业务?
MACOM 是一家无线电、微波和毫米波半导体器件和组件厂商。其2023财年第三季度营收为1.49亿美元,同比下滑13.8%,毛利率为58.0%,去年同期为60.7%。
根据2023Q3财报,MACOM的电信市场和数据中心营收分别下滑了38.2%、23.4%。只有工业和国防市场营收同比增长10.6%,主要受国防项目出货量增长推动。
为此,“行家说三代半”猜测,MACOM这次收购Wolfspeed的射频业务可能是为了做大国防业务。
实际上MACOM近几年在国防领域已有一定的斩获,例如:
● 2021 年 1 月,MACOM 与美国空军研究实验室(AFRL)就 GaN-on-SiC 技术达成合作研究与开发协议。根据协议,MACOM将把AFRL即将投产的 0.14μm GaN-on-SiC工艺,转移到MACOM美国马萨诸塞州工厂。
● 2022年4月,MACOM 获得了美国国防部 (DoD) 的一份合同,开发 45kW 氮化镓射频发射器。
● 2023年7月,MACOM 获得美国空军研究实验室 (AFRL) 合同,研发用于MMIC的GaN-on-SiC工艺技术,合同价值约 400 万美元,履约期为多年。
根据《2022年氮化镓功率与射频产业调研白皮书》,MACOM的氮化镓技术包含了碳化硅基氮化镓和硅基氮化镓2种,不过,他们早期以硅基氮化镓为主,该技术是在2014 年通过收购GaN射频企业 Nitronex获得的。2022年,MACOM还与意法半导体成功生产 GaN-on-Si 射频器件原型,持续在加强相关技术研发工作。
但由于国防和5G市场等领域主要采用了高性能的GaN-on-SiC工艺,为此在很长一段时间内MACOM在国防射频领域的排名并不靠前。
因此,近年来MACOM也在补足这方面的技术和生产能力,例如2020年8月宣布推出GaN-on-SiC功率放大器产品线。
除了这次收购Wolfspeed的射频业务外,还收购了一家 GaN-on-SiC射频企业。
今年2月初,MACOM与OMMIC SAS达成最终协议,收购后者的资产和业务,收购价为3850 万欧元(约2.83亿人民币)。
OMMIC于 2000 年在法国成立,由飞利浦公司分拆出来。OMMIC建设了一条 3 英寸晶圆生产线,并于2017年宣布开设一条新的6英寸生产线。
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